年上半年，国内各项经济指标保持高位运行态势，钢材巾场需求依然旺盛，，继续拉动新增资源的较大幅度增长。受多种因素影响，市场价格先升后跌，呈现剧烈震荡局面。
消费需求依然旺盛
上半年我国各项经济指标保持快速增长态势。预计前6个月国内生产总值同比增长9％以上，工业增加值增长18％左右。尽管固定资产投资在2季度有较多回落，但上半年的增幅仍会超出30％。一些消耗钢材较多的工业产品，如汽车、船舶、内燃机、机床、家用电器等，都实现了较高的增长水平。据统计，1～5月份累计，全国生产汽车231．6万辆，比去年同期增长28．2％；机床产量14．3万台，增长31．2％；钢制船舶327．3万吨，增长62％；内燃机18 257万千瓦，增长22．7％；工业锅炉产量36 633蒸发吨，增长19．2％。
进入2004年以后，全球经济增长速度加快，钢材消耗增多，刺激了中国钢材出口量的增加。据海关统计，2004年1～5月，全国钢材出口量达到546万吨，比去年同期增长21.4%。其中5月份钢材出口量101万吨，增长48.5%，占钢材出口量的43%，所占比重有很大提高。
受上述影响，尽管国家出台了一些宏观调控措施，抑制部分行业的过热，但钢材消费的坚实基础并未动摇，社会需求依然旺盛。据对相关数据的统计测算，今年上半年，全国钢材消费量接近或者达到了15 000万吨，比去年同期增长20%以上。这样，如不出现意外情况，今年中国钢材消费量将首次突破3亿吨大关，跃上一个新台阶。
不同的钢材品种中，生产性用材，特别是各类板材的消费情况更好一些，受国家宏观调控影响不大；而一些建筑用材、如螺纹钢、线材等，则直接受到了部分行业投资明显降温的冲击。
值得注意的是，国家宏观调控政策的出台，虽然没有动摇真实的消费基础，但却真正地挤压了一些泡沫需求：如投机需求、囤积需求、以及近些年来因为钢材贸易商大量增加而产生的过量的贸易需求等。有前期的吸纳社会资源，放大社会需求，转为增加资源供给，放大资源过剩状况。估计这种“放大”效应，可以将真实的消费需求或是资源供应放大二成，或者更多。正是这种“放大”效应，才扭曲了人们对真实的供求关系的感受。这也是为什么钢材市场供求关系可以在短短几周，甚至几天内逆转，由供应紧张迅速转为严重过剩的重要因素，并由此构筑了价格大幅波动的基础。
新增资源大幅度增长
受到旺盛需求的拉动、高价位的刺激以及新增能力投产的影响，上半年全国钢材新增资源继续大幅度增长。据统计测算，1～5月份，全国钢材资源量为12 905万吨，比去年同期增长21．4％，保持了高水平增长态势。预计上半年资源量可以达到15 000万吨，全年资源量在30 000万吨左右，几乎为全球同期钢材产量的1/3。
资源结构中，国内产量强劲增长。据统计，1～5月份，全国钢材产量为11 345万吨，比去年同期增长24．3％，其中厚板、镀层板、宽钢带、无缝钢管、中小型型钢等增势尤为强劲。预计上半年钢材产量突破13 000万吨，增长20％以上。进入5月份后，随着市场价格的下跌，部分高成本企业濒临亏损边缘，被迫减少生产，钢材产量增幅出现回落。如5月份全国钢材产量2 281万吨，增长14％，增速比前几个月有了很多回落。除此之外，夏季电力供应更为紧张，产量的扩张将遭遇“瓶颈”制约。但又由于下半年更为旺盛的需求拉动和新增能力的投产，下半年钢材产量继续保持较大规模。据此测算，全年钢材产量又可能达到或者接近27 000万吨，增产15％以上。
进口水平明显回落。掘海关统计，今年1～5月，全国进口钢材1 560万吨，比去年同期增长3．9％，比2003年52％的进口增幅大大回落。特别是进入2季度后，国内钢材价格急剧下跌，进口利润大幅度下降，并由于前期国际市场低价位时所签合同逐步消化，进口量更是不断减少。如今年3月份进口钢材346万吨，4月份进口339万吨，5月份进口仅213万吨，减少趋势十分明显。预计今年后几个月的进口量也不会很多。
钢材进口结构中，前5个月进口板材1 361万吨，比去年同期下降1．2％，占钢材进口总量的87％；同期进口棒材68万吨，比去年同期增长58％。
在钢材进口减少的同时，钢坯进口量却在增多。1～5月份累计，进口钢坯284万吨，比去年同期增长97％。上述两项相加，钢铁商品的总进口量为1 844万吨，比去年同期增长12％，进口量依然不少。尽管下半年的进口水平继续回落，但全年钢铁商品(含钢坏)进口量有可能达到4 000万吨。
市场价格剧烈波动
2004年上半年，国内钢材价格经历了一轮剧烈波动。春节前后钢材价格承接上半年持续上涨势头，创下历史新高。据资料显示，今年2月末，全国30个主要城市的建筑钢材价格达到历史最高水平。其中6．5mm高线每顿价格4 110元，大螺纹钢价格4 072元，分别比去年同期上涨54％和53％，比本轮周期最低点上涨近1倍。钢材价位达到历史高点后，从4月初开始急剧下跌。从有关方面对各地市场的监测情况来看，5月下旬，螺纹钢、线材的最低价位已经达到了2 500元／吨以下，直逼同期生产成本。受其影响，薄板等生产钢材价格也在逐步走低。5月中旬上海冷、热板卷价格全面下跌。5月11日上海市场各种规格的国产热卷价格均跌破4 200元／吨，冷板价格已跌到了5 500元／吨以下。经过此次惨烈的急剧下跌后，全国钢材价格在6月份出现整体反弹。目前各地价格又有再次上涨的迹象。
此次钢材价格的大幅度下跌，其实是对前期价格上涨过快、过猛的修正，是合理复归，甚至是对前期价格暴涨的一种报复。如果近期内钢材价格再次强劲上涨，就不排除今后价格再次大幅度下跌的可能。
下半年的钢材价格走势，仍然存在相当多的波动因素：一方面，下半年钢材消费需求进一步增加，多于上半年；从资源供应来看，下半年电力和运输更为紧张，钢铁企业的生产能力不一定能够完全转化为生产量；而且物流“瓶颈”使得钢材资源难以货畅其流，加剧各地的供求失衡。另一方面，下半年又有两大不确定因素需要引起我们的关注。首先是美国经济形势不错。在这种情况下，如果美元加息，势必会引发美元汇率的走高，从而带动人民币的相应升值，进而导致各类板材进口成本的下降。其次，近期消费品物价走高迹象明显。如果今后几个月消费品物价指数进一步走高，甚至达到较为严重的程度，就不排除人民币加息的可能。受其影响，下半年固定资产投资及其他生产经营活动继续降温，也会抑制建筑钢材的使用。